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近日，赴瑞士上市锂电企业再添一员。天能股份发布公告称，已于近日获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行全球存托凭证(GDR)并在瑞士证券交易所上市的附条件批准，该公司发行的GDR在满足惯例性条件后可在瑞士证券交易所上市。事实上，自2022年下半年开始，发行GDR赴瑞士上市已成为不少锂电企业境外上市的首选。

为何瑞士成我国锂电企业境外上市的首选地？据了解，在瑞士GDR的审核周期为1个月左右，在瑞交所上市公司通常可以在3-4个月完成。以欣旺达为例，从2022年4月首次对外披露在瑞士上市计划，到同年11月正式上市，仅用时7个月。裘翔认为，瑞士交易所的监管体系兼顾上市要求和市场化导向，正在成为GDR发行的热门选择。“瑞士GDR发行上市的审核由瑞士交易所自律监管机关负责，审核效率高、流程快，总体审核时间预计为1.5-2个月，相对‘沪伦通’6-8月的流程效率更高。”

同时，瑞士经济环境稳定且瑞交所融资能力较强。据了解，国轩高科GDR发行价格为每份30美元，募资约6.85亿美元；格林美GDR发行价格为每份12.28美元，募资约3.46亿美元；欣旺达发行募集资金总额约为4.40亿美元。业内人士认为，预计未来将有更多锂电企业通过GDR赴瑞上市推动其全球化业务发展。

据了解，GDR是指在全球公开发行，可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。2022年2月11日，证监会发布《境外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，将“沪伦通”机制扩容为“中欧通”机制。境内方面，GDR发行主体从上交所上市公司拓展到深交所上市公司；境外方面，GDR发行地从英国拓展至瑞交所、法兰克福交易所。

全球金融数据提供商迪罗基的数据显示，2022年，欧洲首次超过美国，成为中国企业上市融资最多的地区。华宝证券的研报指出，近年来，随着交易制度不断完善，融资方式不断健全，企业通过与海内外交易所联通渠道发行成为一种新型的融资模式，有助于补充企业经营资金，帮助企业叩开海外市场的大门，中企赴欧发行GDR正形成新的潮流。

为何发行GDR受到青睐？多家公司表示，境外发行GDR并上市，是公司响应国内资本市场政策号召、深化中欧资本市场互联互通、利用境外资本市场促进实体经济发展的重要举措。

华泰证券表示，通过在境外发行GDR，A股上市公司无需在境外直接发行股票即可获得融资。GDR相对定增、A+H股上市等融资方式具备项目周期较短、审核要求较宽松、发行估值不会大幅折价、发行对象更广泛、融资币种更丰富等优势。

中信证券联席首席策略分析师裘翔指出，在“沪伦通”时期，发行GDR的公司集中在金融、电力等传统行业，且业务范围以境内为主。“中欧通”时期，发行GDR的公司主要为新能源等成长制造类企业，且海外业务占比较大。

新能源企业中，锂电企业赴瑞上市势头更足。2022年7月28日，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通当日，杉杉股份、格林美、国轩高科3家A股上市锂电企业发行的GDR正式登陆瑞士交易所。彼时，国轩高科董事长李缜公开表示，“中国的企业走向国际，不仅要产品走向国际，还要技术走向国际，更要资本走向国际。”同年11月14日，欣旺达正式在瑞士证券交易所上市交易。据记者不完全统计，除上述企业外，天赐材料、华友钴业、盛新锂能等企业相继在瑞交所上市或有相关计划。

有了充足资金后，更利于锂电企业在欧洲乃至全球的产业布局。“境外发行GDR对拓展国际融资渠道，满足国际业务发展需要，进一步加强全球品牌影响力和推进国际化战略都非常重要”，格林美方面表示，发行GDR募集资金扣除发行费用后，拟用于支持公司海外镍矿项目生产运营、海外电池材料项目开发等，推动国际化布局及补充运营资金；欣旺达表示，发行GDR募集资金扣除发行费用后，主要考虑用于公司全球业务发展和国际化布局、研发投入以及补充流动资金等，并根据实际市场情况做出符合适用法规要求及公司业务战略的变动。

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